Федеральная резервная система США в среду повысила оценку ситуации в экономике, заявив, что краткосрочные риски для перспектив уменьшились. Руководители центрального банка оставили дверь открытой для повышения ставок позднее в этом году, возможно, уже в сентябре. Девять из десяти членов Комитета по операциям на открытом рынке ФРС США проголосовали за сохранение диапазона ключевой процентной ставки без изменений, на уровне 0,25%-0,5%, но более оптимистично оценили ситуацию на рынке труда и в других секторах экономики.

Рынок труда "укрепился", сообщили в ФРС по итогам двухдневного заседания в среду. Шесть недель назад центральный банк сообщил, что темпы роста числа рабочих мест "замедлились". Темпы роста занятости в июне восстановились до 287 000 новых рабочих мест с 11 000 в мае. Более того, руководители ФРС сочли, что расходы домохозяйств "растут сильными темпами", а экономическая активность увеличивается "умеренными темпами". В июне ФРС говорила об укреплении расходов домохозяйств и вероятном ускорении экономической активности.

"Краткосрочные риски для перспектив экономики уменьшились", - заявили в ФРС, что может быть намеком на склонность центрального банка к повышению процентных ставок в ближайшие месяцы. Оценка рисков является одним из индикаторов перспектив денежно-кредитной политики ФРС. Когда центральный банк говорит о смещенном в сторону понижения балансе рисков, то он оставляет процентные ставки без изменений или сокращает их. В течение последних двух заседаний ФРС не говорила о рисках, и заявление об их уменьшении, по всей видимости, служит намеком на возможное повышение ставок в ближайшие месяцы.

В целом заявление центрального банка позволяет предположить, что перспективы экономики вызывают у руководства меньше опасений по сравнению с июнем, когда слабые майские данные по занятости, замедление темпов роста экономики в 1-м квартале, а также грядущий референдум в Великобритании по вопросу членства в ЕС являлись поводом для беспокойства и свидетельствовали не в пользу повышения ставок. Решение ФРС о сроках повышения процентных ставок в значительной степени будет зависеть от экономических данных, которые будут опубликованы в ближайшие недели. Заявление ФРС, представленное в среду, оставляет центральному банку свободу действий в отношении денежно-кредитной политики на заседании 20-21 сентября.

Трейдеры на рынке фьючерсов до публикации заявления ФРС в среду видели 21%-ю вероятность повышения ставок в сентябре и 50%-ю вероятность по крайней мере одного повышения ставок до декабря. Руководители центрального банка пристально отслеживают ситуацию за рубежом на предмет новых угроз для перспектив экономики. Как и в июне ФРС пообещала "внимательно следить за индикаторами инфляции, а также экономической и финансовой ситуацией в мире". Вероятно, руководители ФРС еще не уверены в том, что угрозы для роста экономики США полностью исчезли.

С момента последнего заседания ФРС Великобритания приняла неожиданное решение о выходе из ЕС, что, по словам председателя ФРС США Джанет Йеллен, "может повлечь за собой серьезные проблемы для экономики". Влияние решения Великобритании на экономику США до настоящего времени было весьма ограниченным. Финансовые рынки в большинстве своем проигнорировали Brexit после первоначальной резкой реакции, тогда как индексы ФШС достигли рекордных максимумов в последние недели. Оценка ФРС глобальных рисков свидетельствует о том, что руководители центрального банка менее обеспокоены краткосрочными последствиями Brexit для финансовой ситуации. Тем не менее, они видят сохраняющуюся угрозу со стороны Европы для среднесрочной и долгосрочной перспективы. Замедление экономики Китая также является поводом для беспокойства, отметили в центральном банке.

Если рост занятости и другие ключевые экономические индикаторы продолжат улучшаться в период до сентябрьского заседания ФРС, то центральный банк может начать воплощать в жизнь свои планы по повышению стоимости заимствований в этом году. Теперь в центре внимания рынков находится выступление председателя ФРС Джанет Йеллен в пятницу, 26 августа, в ходе которого она может обрисовать перспективы процентных ставок на ближайшие месяцы.

Хотя май для рынка труда США был нелегким, опубликованные после июньского заседания ФРС данные оказались более позитивными, особенно отчеты по розничным продажам и занятости. Комитет по операциям на открытом рынке в среду заявил, что ожидает дальнейшей "постепенной" коррекции денежно-кредитной политики. В декабре центральный банк осуществил повышение ключевой процентной ставки на четверть процентного пункта, до этого в течение семи лет ставки находились почти на нулевом уровне. Кроме того, ФРС заявила о намерении продолжить ужесточение политики в течение 2016 года.

Прошло уже семь месяцев, а ФРС приходится откладывать осуществление своих планов из-за слабости роста экономики в 1-м квартале, волатильности на рынке труда весной, а также неопределенности относительно результатов референдума в Великобритании. Йеллен неоднократно ссылалась на неопределенность перспектив инфляции, роста, мировой экономики и дальнейших перспектив ставок как на причину, по которой ФРС продолжает занимать выжидательную позицию. Президент ФРС-Канзас-Сити Эстер Джордж голосовала против решения Комитета по операциям на открытом рынке в среду, призывая к немедленному повышению ставок. Она также была не согласна с решением других руководителей ФРС на заседаниях в марте и апреле.