Член Управляющего совета Европейского центрального банка Питер Прет в пятницу предупредил о том, что экономика Европы по-прежнему уязвима перед лицом  новых потрясений. Выступая на конференции в Нью-Йорке, Прет заявил, что процесс корректировки балансов в Европе еще не закончен и отстает от того, что произошло в США, а значит, какие-либо новые неблагоприятные события могут привести к масштабным проблемам в европейской экономике.

Кроме того, представитель ЕЦБ отметил, что "экономический рост теряет обороты во всем мире". Он добавил, что волатильность финансовых рынков и резкое падение котировок акций "следует воспринимать со всей серьезностью".

Низкая инфляция и низкая нейтральная процентная ставка в США и других развитых экономиках "могут привести к более низкой, чем ожидалось, траектории ставок в США". Об этом заявила в пятницу управляющий Федеральной резервной системы Лаэль Брейнрад. Руководители центрального банка Японии и центральных банков европейских стран к настоящему моменту ввели отрицательные процентные ставки и осуществляют покупки активов, известные как "количественное смягчение". Центральный банк США, напротив, в декабре повысил ключевую ставку и просигнализировал о возможности еще четырех повышений в ходе текущего года.

В то же время базовая экономическая ситуация в развитых странах примерно одинакова, считает Брейнард. Инфляция без учета волатильных цен на продукты питания и энергоносители не дотягивает до целевых уровней ЕЦБ, Банка Англии, Банка Японии и ФРС. Инфляционные ожидания в этих экономиках также понизились. Ранее в пятницу Министерство торговли США представило данные по инфляции за январь. Согласно этим данным, индекс цен расходов на личное потребление (PCE), предпочитаемый Федеральной резервной системой США индикатор инфляции, в январе вырос на 1,3% по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года. Базовый индекс PCE, который не учитывает цены на продукты питания и энергоносители, в январе повысился на 1,7% по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года. Январский показатель стал самым высоким с июля 2014 года и ознаменовал приближение инфляции к целевому уровню центрального банка, составляющему 2%.

Брейнард также отметила "сглаживание" так называемой "кривой Филлипса", графического отображения обратной зависимости между инфляцией и безработицей. Это означает, что "для того, чтобы уровни инфляции заметно отличались друг от друга, загруженность ресурсов в разных странах должна различаться более явно". "Если базовая инфляция остается ниже целевого уровня во всех крупных развитых экономиках, а во многих из них отмечаются и низкие инфляционные ожидания, то я предполагаю, что расхождение в денежно кредитной политике может быть менее значительным, чем считалось ранее", - сказала Брейнард. По ее мнению, нейтральная процентная ставка снизилась во всем мире по причинам, механизм которых до конца не понятен. Это может привести к тому, что центральные банки во всем мире решат сохранить низкие процентные ставки. Нейтральная процентная ставка – это такая ставка, которая позволяет экономике расти максимально быстрыми темпами при стабильной инфляции.

"Если многие из общемировых сил, сдерживающие нейтральную ставку, продемонстрирует устойчивость, тогда в среднесрочной перспективе нейтральная ставка может оставаться низкой. Это подразумевает более низкую траекторию процентных ставок",- отметила Брейнард. Вместе с тем той или иной стране все сложнее отгородиться от всего остального мира по причине того, что мировые экономики становятся все более и более взаимосвязанными. Даже США, которые меньше других экономик зависят от внешней торговли, тесно связаны с миром благодаря повсеместному использованию доллара и той роли, которую играют финансовые рынки США.

По мнению Брейнард, нестабильность мировых финансовых рынков и сильный доллар ужесточили финансовые условия в США в размере, эквивалентном повышению ставки по федеральным фондам на 0,75 процентного пункта.