Что такое валютная интервенция, виды интервенции

Важнейшим инструментом валютной политики государств являются валютные интервенции иными словами купля-продажа национальной валюты Центральным банком против ведущих иностранных валют для воздействия на курс денежной единицы.

Цель валютных интервенций – изменение уровня соответствующего валютного курса, баланса активов и пассивов по разным валютам или ожиданий участников валютного рынка. Действия механизма валютных интервенций аналогично проведению товарных интервенций. Для того что бы повысить курс национальной валюты, Центральный банк должен продавать иностранные валюты, скупая национальную. Тем самым уменьшается спрос на иностранную валюту, а следовательно, увеличивается курс национальной валюты. Для того что бы понизить курс национальной валюты, Центральный банк продаёт национальную валюту, скупая иностранную. Это приводит к повышению курса иностранной валюты и снижению курса национальной валюты.

Для интервенций, как правило, используются официальные валютные резервы, и изменение их уровня может служить показателем масштабов государственного вмешательства в процесс формирования валютных курсов. Для того что бы валютные интервенции привели к желаемым результатам по изменению национального валютного курса в долгосрочной перспективе, необходимо:

• наличие достаточного количества резервов в центральном банке для проведения валютных интервенций;
• доверие участников рынка к долгосрочной политике Центрального рынка;
• изменение фундаментальных экономических показателей, таких как темп экономического роста, темп инфляции, темп изменения увеличения денежной массы и др.

Существую несколько видов валютных интервенции:

• Вербальная интервенция – это слух о возможном проведений интервенции, который не оканчивается реальным выходом Центрального банка на рынок. Тем не менее вербальная интервенция так же оказывает воздействие на рынок, но если слух не подтверждается, то рынок возвращается на прежний уровень. Часто вербальная интервенция предшествует реальной.
• Реальная интервенция – это проведение Центральным банком реальной интервенции обычно публикуется информация о том, сколько средств было потрачено на её проведение. Например: «Банк Японии потратил $5 млрд на проведение интервенции». Это информация не о потерях банка, а об сумме задействованных денежных ресурсов.

Реальная интервенция, в свою очередь, прямой или косвенной.

• Прямая интервенция – это когда Центральный банк проводит операцию открыто, от своего имени. В том случае, если для двух стран снижение или повышение обменного курса представляет обоюдный интерес, то интервенция может проводится совместно, при участии двух ЦБ.
• Косвенная, скрытая интервенция – это когда Центральный банк проводит операцию через коммерческие банки — агенты ЦБ, которые выходят на рынок от своего имени, но по поручению ЦБ. Скрытая интервенция более распространенный вид интервенции. Она оказывает больший эффект из-за неожиданности проведения и временного непонимания трейдерами того, что происходит на рынке.

Проведение частых интервенций не является рыночным методом регулирования курса национальной валюты. Но тем не менее например, Банк Японии продолжает проведение агрессивной банковской политики. Кроме того, интервенции можно классифицировать по направлению.

• Интервенция по рынку – интервенция, направленная на ускорение изменения курса валюты в направлении уже наметившейся, но слабой тенденции его движения.
• Интервенция против рынка – интервенция, направленная на возврат курса к прежнему уровню , т.е. на инициирование движения курса национальной валюты против наметившейся тенденции. Иногда заканчивается неудачами.

Пример интервенции на валютном рынке: