01:20 Германия представляет большую опасность для еврозоны, чем Греция | |
Это имеет значение. Несмотря на то, что Германия считает успех своего экспорта доказательством дальновидной политики и национальной благоразумности и честности, дело на самом деле обстоит так, что своей силе Германии обязана своим соседям. На каждое положительное сальдо торгового баланса приходится соответствующий дефицит. Страны, обладающие дефицитом, нуждаются в получении капитала от других, с положительным сальдо торгового баланса, для покрытия расходов на импорт.
Немецкая супер-конкурентоспособность приводит к тому, что другим экономикам еврозоны становится сложно экспортировать и, таким образом, расти. Вместо этого они оказываются ограничены внутренним спросом, происходящим за счет кредитования. Такой же механизм привел к проблемам в начале финансового кризиса. Именно здесь выходят на сцену текущие проблемы Греции. Страна годами до финансового кризиса делала крупные заимствования, которые побуждались процентными ставками, привязанными к незначительным потребностям немецкой экономики. Экономика Греции потеряла конкурентоспособность, столкнулась с диспропорционально большими дефицитами счета текущих операций – ошеломительные 14% от ВВП в 2007 году. Германия в том же году не случайно зафиксировала профицит счета текущих операций лишь немногим ниже 7% от ВВП.
В результате, Германия теперь просит от Греции возмещения средств, которые последняя взяла взаймы в хорошие времена. Но она также отказывается создавать макроэкономические условия, которые упростят выплату долгов для Греции. Например, сменить фокус экономики с экспорта на внутренний спрос. Это даст другим экономикам еврозоны рынок и источник роста, изменит сильно нарушенный баланс счетов между странами и позволит гражданам Германии насладиться плодами своих недавних сбережений. Вне зависимости от того, что произойдет с Грецией на выходных – будет ли это очередной вариацией продления программы помощи и воображаемый компромисс или выход Греции из зоны евро – единая европейская валюта продолжит страдать от серьезной нестабильности, пока Германия наслаждается значительными положительными сальдо торгового баланса. Прикрепления: Картинка 1 | |
Просмотров: 1265 | |
Всего комментариев: 0 | |